寶億萊拎包入住｜信托告別高收益時(shí)代 地產(chǎn)信托仍是“收益王”

　　中國(guó)證券網(wǎng)訊 （記者 金蘋蘋）伴隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下行，集合信托的整體收益率也告別了高收益時(shí)代，自 2016 年上半年開(kāi)始，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，寶億萊家居飾品，集合信托的收益率便出現(xiàn)“跳水”。

　　高收益時(shí)代遠(yuǎn)去

　　用益信托的統(tǒng)計(jì)顯示，在一年的時(shí)間內(nèi)，集合信托的收益率由之前接近 9%的收益率下降至 6.5%左右。2017 年一季度，新發(fā)集合信托的平均收益率為 6.47%；二季度略有上漲，達(dá)到 6.65%。但隨著今年以來(lái)資金價(jià)格的上漲，根據(jù)用益信托的統(tǒng)計(jì)，目前集合信托的收益率已經(jīng)普遍超過(guò) 7%。

　　從產(chǎn)品的期限來(lái)看，今年上半年發(fā)行的集合信托的平均期限為 1.7 年。2016 年以來(lái)，收益率走低，但是期限變動(dòng)不大，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率下降。在所有新發(fā)產(chǎn)品中，1 年期和 2 年期的產(chǎn)品最為常見(jiàn)，占到所有產(chǎn)品的一半以上。

　　從投資領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品仍是“收益王”。其收益率要高于工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，統(tǒng)計(jì)顯示，地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的期限普遍在 2年左右。工商企業(yè)類的產(chǎn)品則相對(duì)期限較短，收益率方面的表現(xiàn)也中規(guī)中矩，發(fā)行占行業(yè)前十的信托公司所發(fā)的工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的平均收益率據(jù)超過(guò)了 7%。 而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品則相對(duì)期限更長(zhǎng)，收益方面也不如房地產(chǎn)類和工商企業(yè)類的產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)分析人士曾指出，信托作為監(jiān)管最全面、杠桿率最低的方向，其實(shí)際承擔(dān)平抑經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的使命，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌期的價(jià)值將更加凸顯。總之，寶億萊家居飾品，較高的絕對(duì)收益水平，較低的收益波動(dòng)性以及多層風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，使得固收類信托產(chǎn)品具備極佳的配置性價(jià)比。

　　地產(chǎn)信托高收益背后需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)

　　值得注意的是，今年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)規(guī)定，嚴(yán)格監(jiān)管銀行和信托公司向房地產(chǎn)企業(yè)的融資行為。用益信托分析認(rèn)為，在強(qiáng)調(diào)控、嚴(yán)監(jiān)管、融資趨緊下房地產(chǎn)投資將有所放緩，但大幅降低可能性不大，房地產(chǎn)行業(yè)仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支撐，健康合理的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有助于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。而房地產(chǎn)信托一直以來(lái)就是信托公司的主要業(yè)務(wù)，也是信托業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源，短期內(nèi)不可能完全萎縮。

　　用益信托建議，投資地產(chǎn)信托時(shí)，作為投資者而言，除重視交易對(duì)手、發(fā)行機(jī)構(gòu)外，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：其一，關(guān)注房地產(chǎn)項(xiàng)目本身，如是否是一線、強(qiáng)二線城市核心區(qū)位的優(yōu)質(zhì)物業(yè)（寫字樓、商業(yè)物業(yè)、酒店及服務(wù)式公寓）等。

　　其二，寶億萊家居飾品，關(guān)注資金用途。在前期拿地階段，開(kāi)發(fā)商融資是為獲取土地，一般會(huì)通過(guò)股權(quán)投資類信托來(lái)實(shí)現(xiàn)融資，此類項(xiàng)目收益相對(duì)較高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大；而在建筑施工階段，融資方式較靈活，投資時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目的預(yù)售情況、資金缺口、市場(chǎng)定位等，這些會(huì)影響還款來(lái)源；若資金用于裝修經(jīng)營(yíng)階段，則常見(jiàn)于商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，還款來(lái)源多為商業(yè)物業(yè)的租金，需關(guān)注項(xiàng)目本身的經(jīng)營(yíng)情況，如入住率、出租率、租賃合同期限等。

　　其三，若是并購(gòu)重組類項(xiàng)目，需注重與品牌開(kāi)發(fā)商合作的并購(gòu)平臺(tái)，抵/質(zhì)押物的變現(xiàn)情況，以及是否涉及重復(fù)抵押。

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